去年12月份以来，进口大口径无缝方管价格持续缓慢下降。截至2月8日，青岛港62.5%纽曼粉矿的价格降至860元/吨~870元/吨，比2013年12月初下降了60元/吨，降幅约为6.5%。中国铁矿石价格指数自1月2日开始按日发布以来，到2月8日，进口铁矿石价格指数从492.82点降至448.39点，降幅达到9.0%；进口铁矿石62%品位干基粉矿平均到岸价格由133.11美元/吨下降到121.11美元/吨，下降了12美元/吨。同期，普氏指数也持续下跌，除了1月23日出现短暂回升以外，其他时间一直处于下行阶段，累计下跌幅度约为7.4%。

本轮矿价回落更具持续性

去年第四季度，很多投行和矿山企业纷纷发布报告，看低今年的铁矿石价格。其中，高盛预计铁矿石价格可能在2014年下跌15%，瑞银预计2014年铁矿石均价将降至110美元/吨，摩根士丹利预计2014年大口径无缝方管价格将低于120美元/吨；力拓、淡水河谷、昆巴等铁矿石生产商均预计2014年铁矿石价格将进一步下跌。

2013年，铁矿石价格曾经跌至110美元/吨然后反弹至130美元/吨，但今年与去年明显不同，铁矿石市场的外部环境发生了巨大变化，下行显得更加平稳，也将更有持续性。综合来看，导致铁矿石价格下行的原因主要有以下几个方面：

从宏观经济层面来看，美联储量化宽松政策（QE）的逐步退出是引导大宗商品价格回调的主要因素。近年来，美联储先后数次施行量化宽松政策，超发的货币使大宗商品价格产生了相应的“货币宽松溢价”。据估算，这种“溢价”至少占价格构成的10%。随着美联储QE的逐步收缩，包括铁矿石在内的大宗商品市场将逐渐挤出这种溢价，由此产生价格下调的要求。去年12月份以来大口径无缝方管价格持续下跌，正是在去年底美国将QE规模由每月850亿美元缩减至750亿美元的背景下发生的，与大宗商品整体价格的下行压力直接相关。1月28日，美联储会议决定将每月资产购买规模从750亿美元缩减至650亿美元，意味着美国正在加速退出量化宽松政策，大宗商品的“量化宽松溢价”将进一步被挤出。 http://www.16mnfg.com